Qu'est-ce que le taux de financement : qui paie et comment il est calculé

Taux de financement positif : qui paie quiCopier le lien vers cette section

Lorsque le taux est positif, les longs paient les Shorts. Il est généralement positif quand le perpétuel se négocie au-dessus du Spot et que les longs sont plus nombreux que les Shorts : détenir un long coûte de l'argent et détenir un Short en rapporte, ce qui ramène le prix du perpétuel vers le Spot.

Taux de financement négatif : qui paieCopier le lien vers cette section

Lorsque le taux est négatif, les Shorts paient les longs. Il est généralement négatif quand le perpétuel se négocie en dessous du Spot et que les Shorts sont plus nombreux que les longs.

Comment le financement est calculéCopier le lien vers cette section

Le frais de financement de chaque période correspond à la valeur notionnelle de la position multipliée par le taux de cette période. La plupart des plateformes mesurent la valeur notionnelle au prix repère, et l'effet de levier ne la modifie pas. Vous ne payez ou ne recevez une période que si vous détenez encore la position à l'heure du règlement. Une position fermée avant le règlement n'y participe pas.

Chaque plateforme fixe elle-même le taux. La plupart retiennent la prime moyenne du perpétuel par rapport au prix de l'indice sur une fenêtre, ajoutent une composante d'intérêt (couramment 0,01 % par 8 heures) et bornent le résultat à un plafond par période. Tant que la prime est faible, le taux est égal à la composante d'intérêt, ce qui explique pourquoi de nombreuses plateformes affichent 0,01 % par 8 heures. Le taux affiché avant le règlement est en temps réel. Il évolue avec le marché et n'est fixé qu'à l'heure du règlement.

Un taux de financement négatif est-il haussier ou baissier ?Copier le lien vers cette section

Le taux seul ne permet pas de le dire. Un taux négatif signifie que le perpétuel se négocie sous le Spot et que les Short sont plus nombreux que les Long à cet instant : il décrit le positionnement actuel. Quand les Short sont nombreux, une hausse peut les forcer à fermer leur position et accélérer le mouvement. Dans une tendance baissière, le taux peut rester négatif pendant longtemps.

Périodes de règlementCopier le lien vers cette section

Les plateformes règlent selon des calendriers différents, généralement toutes les 8, 4 ou 1 heures, et certaines plafonnent le taux par période. 0,01 % toutes les heures représente huit fois 0,01 % toutes les 8 heures : convertissez donc les taux sur une même période avant de les comparer. Voir Fréquence de règlement du financement et méthode d’annualisation.

Taux annualisé et cumulCopier le lien vers cette section

Annualiser le taux d'une seule période suppose que ce taux reste constant, alors qu'il change à chaque période ; le cumul des frais de financement sur plusieurs jours reflète les montants réellement payés et perçus.

Trading de l'écart de taux de financementCopier le lien vers cette section

Lorsque deux marchés ont des taux de financement différents, une position couverte répartie sur les les deux jambes perçoit l'écart : short là où le taux est plus élevé, long là où il est plus bas. Arbitrage de taux de financement explique son fonctionnement et ses risques.

Données dans Z Market LabCopier le lien vers cette section

La page Taux de financement liste chaque cryptomonnaie sur l’ensemble des plateformes, à sa période native ou convertie en une période commune, avec le financement cumulé, les plafonds de taux et l’historique de règlement. Chaque cryptomonnaie a aussi sa propre page de taux de financement, avec le taux actuel de chaque plateforme et son historique.