Quels sont les risques de l'arbitrage
Une position couverte neutralise la plupart des variations de prix. Les risques restants viennent de la liquidation, de l'inversion du taux de financement, de l'exécution d'une seule jambe et de la répartition des fonds entre deux plateformes. Cet article explique à quelle étape chacun apparaît et ce que vous pouvez faire à ce moment-là.
Liquidation
Chaque jambe perpétuel détient sa propre marge. En cas de mouvement brutal, la jambe perdante peut subir une liquidation, alors que le gain se trouve sur une autre plateforme et ne peut pas la couvrir. Une fois la position d'une jambe fermée, l'autre est une position unilatérale.
Lors du réglage de l'effet de levier et de la taille : plus effet de levier est élevé, plus liquidation distance se réduit. Dans ZML Trade, définissez ligne de pause des ouvertures, ligne d'alerte et ligne de réduction automatique pour la combinaison. Contrôle des risques explique chaque ligne.
Inversion du taux de financement
Le taux de financement change à chaque période. Lorsque l'écart de taux de financement se réduit ou s'inverse, la position paie le frais de financement au lieu de le recevoir.
Avant d'ouvrir une position : ne vous limitez pas au taux de financement net actuel. Consultez aussi Périodes positives et 7 derniers jours, cumulé : ils indiquent si l'écart de taux de financement s'est maintenu. Voir À quelle fréquence le financement est réglé et comment l'annualiser.
Pendant la détention : définissez une alerte Frais de financement payés dans ZML Trade. Elle vous avertit lorsque le financement net devient un coût du montant que vous avez défini. L'alerte se contente de vous avertir et ne ferme jamais la position.
Exécution d'une seule jambe
Si une jambe est exécutée et que l'autre ne l'est pas, la position porte une exposition directionnelle jusqu'à la résorption de leg gap. Cela arrive plus souvent avec les ordres post-only : lorsque le prix s'éloigne d'un ordre en attente, celui-ci n'est pas exécuté.
Pour choisir le order type : « Marché » offre une exécution rapide, avec les frais taker et le glissement à payer. « Post-only » applique les frais maker et peut rester sans exécution. « Post-only, rattrapage au marché » permet à une jambe en retard de combler l'écart entre les jambes au marché.
Retraits et transferts
Les fonds sont répartis sur deux plateformes. Lorsqu'un côté manque de marge, le gain de l'autre côté doit être retiré et arriver avant de pouvoir servir, ce qui prend du temps. Une plateforme peut aussi suspendre les retraits, subir une panne d'API ou délister un marché.
Avant l'ouverture : conservez une réserve de marge sur les deux comptes.
Pendant la détention : surveillez les avis de délistage et de maintenance sur les marchés des deux jambes. Z Market Lab associe les avis de délistage vérifiés à chaque opportunité concernée. Si un marché de l'une des jambes doit être délisté, fermez la position à l'avance.
Le coût des actions de protection
réduction automatique et automatic alignment passent au prix du marché : ils subissent donc du glissement et des frais, et leur exécution peut se faire à perte. L'alignement automatique intervient lorsque la plateforme détient moins que la position logique de la combinaison (par exemple après une liquidation, un ADL ou le fait de fermer la position manuellement) : il abaisse la position logique de la combinaison et réduit la position pour rééquilibrer. Il ne fait que réduire, jamais ajouter, et il ne peut empêcher ni une liquidation ni un ADL.