O que é a taxa de financiamento: quem paga e como ela é calculada

Taxa de financiamento positiva: quem paga a quemCopiar link desta seção

Quando a taxa é positiva, os Long pagam aos Short. Ela costuma ser positiva quando o perpétuo é negociado acima do Spot e há mais Long do que Short: manter um Long custa dinheiro e manter um Short gera receita, o que puxa o preço do perpétuo de volta para perto do Spot.

Taxa de financiamento negativa: quem pagaCopiar link desta seção

Quando a taxa é negativa, os Short pagam aos Long. Ela costuma ser negativa quando o perpétuo é negociado abaixo do Spot e há mais Short do que Long.

Como o funding é calculadoCopiar link desta seção

O taxa de funding de cada período é o valor nocional da posição multiplicado pela taxa desse período. A maioria das corretoras mede o valor nocional pelo preço de marcação, e a alavancagem não o altera. Você paga ou recebe um período somente se ainda mantiver a posição no horário de liquidação. Se você fechar a posição antes da liquidação, ela não participa dela.

Cada corretora define a taxa por conta própria. A maioria usa o prêmio médio do perpétuo sobre o preço do índice ao longo de uma janela, soma um componente de juros (geralmente 0,01% a cada 8 horas) e limita o resultado aos limites mínimo e máximo de cada período. Enquanto o prêmio é pequeno, a taxa é igual ao componente de juros, razão pela qual muitas corretoras ficam em 0,01% a cada 8 horas. A taxa exibida antes da liquidação é em tempo real. Ela varia com o mercado e só é fixada no horário de liquidação.

Taxa de financiamento negativa é altista ou baixista?Copiar link desta seção

A taxa sozinha não permite concluir. Uma taxa negativa significa que o perpétuo negocia abaixo do Spot e que, neste momento, há mais shorts do que longs: ela descreve a distribuição atual das posições. Quando os shorts estão aglomerados, uma alta pode forçá-los a fechar posição e acelerar o movimento. Em uma tendência de baixa, a taxa pode permanecer negativa por muito tempo.

Períodos de liquidaçãoCopiar link desta seção

As corretoras liquidam em ciclos diferentes, geralmente a cada 8, 4 ou 1 hora, e algumas limitam a taxa por período. 0,01% a cada hora equivale a oito vezes 0,01% a cada 8 horas, então converta as taxas para o mesmo período antes de compará-las. Veja Com que frequência o funding é liquidado e como anualizá-lo.

Anualizada e acumuladaCopiar link desta seção

Anualizar a taxa de um único período pressupõe que ela não muda, mas a taxa varia a cada período. O total de taxa de funding acumulado ao longo de vários dias reflete o que foi efetivamente pago e recebido.

Operando a diferença de fundingCopiar link desta seção

Quando taxa de financiamento difere entre dois mercados, uma posição com hedge nas ambas as pernas recebe a diferença: Short onde a taxa é maior e Long onde é menor. Arbitragem de taxa de financiamento explica como funciona e quais são os riscos.

Dados no Z Market LabCopiar link desta seção

A página Taxas de financiamento (funding) lista todas as moedas entre as corretoras no período nativo de cada uma ou convertido para um período comum, com funding acumulado, limites de taxa e histórico de liquidações. Cada moeda também tem sua própria página de taxa de financiamento, com a taxa atual de cada corretora e seu histórico.