O que são a base e a convergência do spread
A base é o quanto um perpétuo se afasta do seu preço Spot. Uma base ou um spread entre corretoras que se abriu tende a se estreitar novamente, o que se chama convergência. Esta página explica de onde vem a convergência e como lê-la com o spread ao abrir posição e o spread ao fechar posição.
Base
base é o preço do perpétuo menos o preço Spot, em porcentagem do Spot. Um perpétuo acima do Spot é negociado com prêmio e a base é positiva. Abaixo do Spot, é negociado com desconto e a base é negativa.
Na aba Arbitragem entre mercado à vista e perpétuo da página Taxa de funding, a Z Market Lab mede a base a preços executáveis: o spread entre comprar Spot na melhor oferta de venda e vender o perpétuo na melhor oferta de compra, como porcentagem do preço Spot. Também é o Open spread do par Comprado (À vista) / Vendido (Contratos perpétuos). A base em Visão geral das taxas e nos detalhes da moeda usa um Preço de referência construído a partir do preço médio do livro de ofertas de cada corretora, e não preços executáveis.
De onde vem a convergência
Taxa de financiamento (funding): quando um perpétuo é negociado com prêmio, sua taxa de financiamento costuma ser positiva. Os Long pagam a cada período, e esse custo empurra o preço do perpétuo de volta para o Spot.
Arbitragem: operações que compram o lado mais barato e vendem o lado mais caro aproximam os dois preços.
A convergência não tem prazo. Depois da abertura, o spread ou a base pode continuar se ampliando. Até que se estreite, a posição tem prejuízo não realizado.
Lendo a convergência com dois spreads (diferença abertura-fechamento)
Você captura o spread de abertura na entrada e abre mão do Close spread na saída. Em qualquer momento, o spread de fechamento é igual ou superior ao spread de abertura. A diferença abertura-fechamento entre eles é o Open-close spread. Ela vem dos spreads de compra e venda nos dois livros de ofertas, e o monitor de mercado a mostra na coluna Dif. %.
Por isso, o spread precisa recuar mais do que essa distância para que a parte do spread seja positiva. Exemplo: com spread de abertura de 0.30%, o spread de fechamento é 0.36%. Depois, o spread de fechamento cai para 0.05% e a parte do spread fica em cerca de 0.30% − 0.05% = 0.25%, sem contar as taxas.
Para saber como cada um dos dois spreads é cotado, veja O que é o spread entre corretoras.
Convergência e acionamento
No ZML Trade, a combinação expressa a convergência com dois parâmetros. Ela abre a posição quando o spread fica igual ou acima de “Gatilho de abertura”. Havendo posição aberta, ela fecha quando o spread fica igual ou abaixo de “Gatilho de fechamento”. Os dois valores podem ser negativos, e “Gatilho de abertura” deve ser maior que “Gatilho de fechamento”. Veja cada parâmetro em Visão geral dos parâmetros.
Cada oportunidade do Z Market Lab vem com o histórico do spread, que mostra em que faixa o spread desse conjunto oscilou no passado.