Quais são os riscos da arbitragem
Uma posição hedgeada anula a maior parte das variações de preço. Os riscos restantes vêm da liquidação, da inversão da taxa de funding, da execução de uma só perna e dos fundos divididos entre duas corretoras. Este artigo explica em que etapa cada um surge e o que você pode fazer nesse momento.
Liquidação
Cada perna de perpétuo mantém sua própria margem. Em um movimento brusco, a perna que está no prejuízo pode sofrer liquidação, enquanto o ganho fica em outra corretora e não consegue cobri-la. Depois que se fecha a posição de uma perna, a outra passa a ser uma posição unilateral.
Ao definir a alavancagem e o tamanho: quanto maior a alavancagem, menor a liquidation distance. No ZML Trade, defina linha de pausa de aberturas, linha de alerta e linha de redução automática para a combinação. Controles de risco explica cada linha.
Inversão da taxa de funding
A taxa de financiamento muda a cada período. Quando a diferença de funding diminui ou se inverte, a posição paga o taxa de funding em vez de recebê-lo.
Antes de abrir posição: não olhe apenas o taxa de financiamento líquida atual. Verifique também Períodos positivos e Últimos 7 dias, acumulado: eles mostram se a diferença de funding se manteve. Veja Com que frequência o funding é liquidado e como anualizá-lo.
Com a posição aberta: no ZML Trade, configure o alerta “Taxa de funding paga”, que avisa você quando o funding líquido vira despesa e atinge o valor definido. O alerta apenas notifica; não fecha a posição.
Execução de uma só perna
Se uma perna for executada e a outra não, a posição mantém exposição direcional até que leg gap se feche. Isso ocorre com mais frequência com ordens post-only: quando o preço se afasta de uma ordem pendente, ela não é executada.
Ao escolher um order type: Mercado tem execução rápida e paga a taxa de taker e o slippage. Post-only paga a taxa de maker e pode não ser executada. Post-only, alcançar a mercado permite que uma perna atrasada feche a diferença entre as pernas a mercado.
Saques e transferências
Os fundos ficam divididos entre duas corretoras. Quando falta margem de um lado, o lucro do outro lado precisa ser sacado e chegar antes de poder ser usado, e isso leva tempo. A corretora também pode suspender saques, ter falhas na API ou fazer a deslistagem de um mercado.
Antes de abrir: deixe uma folga de margem nas contas das duas corretoras.
Enquanto mantiver a posição: fique atento aos avisos de deslistagem e de manutenção dos mercados de ambas as pernas. A Z Market Lab anexa avisos de deslistagem verificados a cada oportunidade que eles impactam. Se o mercado de qualquer uma das pernas deixar de ser listado, feche a posição com antecedência.
O custo das ações de proteção
redução automática e automatic alignment operam a mercado, então pagam slippage e taxas e podem ser executados com prejuízo. O alinhamento automático atua quando a corretora mantém uma posição menor que a posição lógica da combinação (por exemplo, após uma liquidação, um ADL ou um fechamento manual): ele reduz a posição lógica e reduz a posição para reequilibrar. Ele só reduz, nunca adiciona, e não pode impedir uma liquidação ou um ADL.