Арбитраж спот и бессрочных контрактов
Арбитраж спот и бессрочных контрактов использует разницу между бессрочным контрактом и его рынком спот. Когда бессрочный контракт торгуется с премией, покупается спот и открывается шорт по бессрочному контракту; когда с дисконтом — ноги меняются местами.
Арбитраж спот-бессрочные контракты
Максимальная чистая ставка финансирования 8ч
Показать весь арбитраж спот-перп| Монета | Лонг-нога Спот | Шорт-нога Бессрочный | Чистая ставка финансирования 8ч | Накоплено за последние 7 дней | Базис |
|---|---|---|---|---|---|
Данные на
Структура из двух ног
Лонг-нога — Спот, шорт-нога — бессрочный. Возможен и обратный вариант: лонг по бессрочному контракту против шорта на споте. Обе ноги могут находиться на одной бирже или на разных. Что означает термин «базис», см. в статье Что такое базис и схождение спреда.
Открытие, удержание и закрытие
Открытие: открывайте позицию, когда базис по ценам, доступным для исполнения, покрывает комиссии, а ставка финансирования благоприятна для бессрочной ноги.
Удержание: шорт-нога на споте продаёт монеты, взятые в долг на счёте «margin». Проценты по займу начисляются постоянно. Шорт-ноге по бессрочному контракту при положительной ставке финансирования начисляется плата за финансирование.
Закрытие: закрывайте позицию, когда базис сходится или достигает порога закрытия.
Доход и затраты
Доход возникает за счёт схождения базиса. При положительной ставке финансирования шорт-нога по бессрочному контракту дополнительно получает платежи финансирования. Затраты — комиссии по обеим ногам. При шорте на споте добавляются проценты по займу монет, и процентная ставка может вырасти.
Дополнительно: Откуда берётся доход при хеджировании «спот — бессрочный контракт» и межбиржевом хеджировании, Что такое ставка финансирования.
Ключевые показатели
| Ключевые показатели | |
|---|---|
| Базис | Цена бессрочного контракта минус цена спота, в процентах от цены спота. |
| Ставка финансирования | Сравнивайте обе ноги, приведённые к одному периоду, с учётом периода расчёта и лимита ставки на каждой площадке. |
| Доступность заимствования | Шорт на споте продаёт монеты, занятые под маржу. Доступный объём и проценты зависят от площадки и меняются со временем. |
| Глубина и объём | Глубина книги заявок, объём и открытый интерес определяют, какой размер может принять каждая нога. |
| Расстояние до ликвидации | Насколько может сдвинуться цена, прежде чем нога бессрочного контракта дойдёт до ликвидация. |
Основные риски
Расширение спреда: после открытия спред или базис может расшириться ещё сильнее. До схождения позиция находится в нереализованном убытке.
Стоимость займа: проценты по займу начисляются постоянно, процентная ставка может вырасти, а доступного объёма займа может не хватить.
Ликвидация: каждая бессрочная нога использует собственную маржу. При резком движении цены убыточную ногу могут ликвидировать, а прибыль находится на другой бирже и не может восполнить нехватку маржи на этой.
Разрыв между ногами: если одна нога исполнена, а другая нет, позиция несёт направленный риск, пока leg gap не сойдётся.
Риск биржи: средства распределены между двумя биржами. Любая из них может приостановить вывод средств, столкнуться со сбоем API, провести делистинг рынка или оказаться неплатёжеспособной.
Более полное описание см. в статье Основные риски арбитража.
Данные в Z Market Lab
Страница ставок финансирования показывает по каждой монете базис для структуры «Лонг (Спот) / Шорт (Бессрочный контракт)» вместе с историей ставки финансирования бессрочной ноги. В разделе Мониторинг рынка таблица «возможность» построчно показывает спред открытия и спред закрытия позиции для возможностей «спот — бессрочный контракт». Она охватывает оба варианта структуры «opportunity structure»: «Лонг (Спот) / Шорт (Бессрочный контракт)» и «Лонг (Бессрочный контракт) / Шорт (Спот)».
Исполнение в ZML Trade
Исполнять можно как внутрибиржевые, так и межбиржевые схемы: подойдёт и комбинация из спота и бессрочного контракта на одной бирже, и комбинация на разных биржах. На поддерживаемых биржах шорт-нога на споте автоматически занимает и возвращает монеты через кросс-маржу.
Как подключить счёт биржи, см. в статье Подключение биржи. Параметры комбинации описаны в статье Обзор параметров, а то, как учитывается liquidation distance, — в статье Риск-контроль.