Каковы риски арбитража
Хеджированная позиция компенсирует бо́льшую часть колебаний цены. Остальные риски связаны с ликвидацией, разворотом ставки финансирования, исполнением только одной ноги и тем, что средства разделены между двумя биржами. В статье описано, на каком этапе возникает каждый из них и что можно сделать в этот момент.
Ликвидация
Каждая нога бессрочный удерживает собственную маржу. При резком движении убыточная нога может столкнуться с ликвидация, а прибыль находится на другой бирже и не может её покрыть. Как только позицию по одной ноге закрыли, по другой остаётся односторонняя позиция.
При установке кредитного плеча и размера: чем выше кредитное плечо, тем меньше liquidation distance. В ZML Trade задайте линия приостановки открытий, линия оповещения и линия автоматического сокращения для комбинация. В разделе Управление рисками объясняется каждая линия.
Разворот ставки финансирования
ставка финансирования меняется каждый период. Когда разница ставок финансирования сужается или меняет знак, позиция начинает не получать, а платить плата за финансирование.
Перед тем как открыть позицию: смотрите не только на текущий чистая ставка финансирования. Проверьте также Положительные периоды и Накоплено за последние 7 дней: они показывают, сохранялась ли разница ставок финансирования. См. Как часто происходит расчёт финансирования и как пересчитать его в годовое значение.
Пока позиция открыта: в ZML Trade задайте оповещение «Уплаченная плата за финансирование». Оно сообщит вам, когда чистое финансирование станет расходом и достигнет заданного размера. Оповещение только уведомляет и не закрывает позицию.
Исполнение одной ноги
Если одна нога исполнена, а другая нет, позиция несёт направленный риск, пока leg gap не закроется. Чаще это происходит с ордерами post-only: когда цена уходит от выставленного ордера, он не исполняется.
При выборе order type: Рыночный — быстрое исполнение, но придётся платить комиссию тейкера и проскальзывание. Только мейкер — комиссия мейкера, но исполнения можно не дождаться. Только мейкер, догон по рынку позволяет отстающей ноге закрыть разницу между ногами по рынку.
Вывод и переводы средств
Средства разделены между двумя биржами. Если на одной стороне не хватает маржи, прибыль с другой стороны нужно вывести и дождаться зачисления, и только после этого её можно использовать — на это нужно время. Биржа также может приостановить вывод средств, столкнуться со сбоем API или провести делистинг рынка.
Перед открытием: оставьте запас маржи на обоих счетах.
Пока позиция открыта: следите за уведомлениями о делистинге и техническом обслуживании на рынках обеих ног. Z Market Lab прикрепляет проверенные уведомления о делистинге к каждой затронутой возможность. Если на рынке любой из ног ожидается делистинг, нужно закрыть позицию заранее.
Цена защитных действий
И автоматическое сокращение, и automatic alignment исполняются по рынку, поэтому несут проскальзывание и комиссии и могут исполниться с убытком. Автоматическое выравнивание срабатывает, когда на бирже позиция меньше логической позиции комбинации (например, после ликвидации, ADL или ручного закрытия): оно понижает логическую позицию комбинации и сокращает позицию для балансировки. Оно только сокращает, никогда не увеличивает и не может предотвратить ликвидацию или ADL.