Absicherung
Bei der Absicherung gleicht eine gleich große Gegenposition das Preisrisiko einer anderen Position aus. Abgesehen von Basis und Funding bleibt der Gesamtwert beider Positionen bei steigenden und fallenden Preisen unverändert.
Live-Arbeitsbereich
Börsenübergreifende Spreads
Positionseröffnungs-Spreads desselben Coins über mehrere Börsen hinweg, mit Netto-Funding und 24-h-Volumen für jedes Leg-Paar.
Funding-Finanzierungsraten
Live-Finanzierungsraten von Perpetuals über Börsen hinweg, auf 8 Stunden normalisiert, mit der größten börsenübergreifenden Funding-Differenz.
Die zwei Legs
Üblich ist ein Long-Leg im Spot, kombiniert mit einem Short-Leg im Perpetual. Ebenso lassen sich Perpetual-Kontrakte an zwei Börsen gegeneinander absichern.
Eröffnen, Halten und Schließen
Eröffnen: Beide Legs in gleicher Höhe eröffnen, sodass die Netto-Exposition nahe null liegt. Das Short-Leg an der Börse platzieren, an der Finanzierungsrate und Liquidität passen.
Halten: Beide Legs gleich groß halten und die Margin des Perpetual-Legs im Blick behalten. Wird eines der Legs geschlossen, ist die Absicherung wirkungslos.
Schließen: Beide Legs gemeinsam schließen. Wird nur ein Leg geschlossen, ist das andere nicht mehr abgesichert.
Ergebnis und Kosten der Absicherung
Ein Hedge gleicht das Preisrisiko aus, aber Änderungen der Basis und der Funding-Gebühr verändern das Ergebnis dennoch. Perpetual- und Spot-Preise bewegen sich nicht eins zu eins, und wenn die Finanzierungsrate umschlägt, zahlt die Position Funding, statt es zu erhalten.
Weiterführend: Woher die Erträge aus Spot-Perpetual- und börsenübergreifender Absicherung stammen, Was Basis und Spread-Konvergenz sind.
Kennzahlen
| Wichtige Kennzahlen | |
|---|---|
| Leg-Differenz | Die Mengendifferenz zwischen den beiden Legs. Jede Differenz ist eine offene Richtungsexposure. |
| Liquidationsabstand | Wie weit sich der Preis bewegen kann, bevor ein Perpetual-Leg die Liquidation erreicht. |
| Funding-Finanzierungsrate | Beide Legs auf eine Periode normiert vergleichen, zusammen mit Abrechnungsperiode und Ratenobergrenze der jeweiligen Börse. |
| Basis | Der Perpetual-Preis minus der Spot-Preis, als Prozentsatz des Spot-Preises. |
Hauptrisiken
Unvollständiger Hedge: Die Preise von Perpetual und Spot bewegen sich nicht eins zu eins. Änderungen der Basis und Funding-Gebühren verschieben das Hedge-Ergebnis.
Liquidation: Jedes Perpetual-Leg bindet eigene Margin. Eine starke Preisbewegung kann zur Liquidation des verlierenden Legs führen, während der Gewinn auf einer anderen Börse liegt und die Margin hier nicht auffüllen kann.
Umkehr der Finanzierungsrate: Die Finanzierungsraten ändern sich in jeder Periode. Wenn sich die Differenz der Finanzierungsraten verringert oder umkehrt, zahlt die Position Funding-Gebühren, statt sie zu erhalten.
Leg-Differenz: Erfolgt die Ausführung für ein Leg, für das andere aber nicht, trägt die Position ein Richtungsrisiko, bis sich leg gap schließt.
Börsenrisiko: Die Mittel liegen auf zwei Börsen. Jede kann Abhebungen aussetzen, von einem API-Ausfall betroffen sein, ein Delisting eines Marktes vornehmen oder zahlungsunfähig werden.
Eine ausführlichere Darstellung finden Sie unter Die Hauptrisiken der Arbitrage.
Daten in Z Market Lab
Die Finanzierungsraten-Seite zeigt die Finanzierungsraten aller Börsen auf einen gemeinsamen Zeitraum normiert an, damit das Short-Leg dort liegen kann, wo das Funding günstig ist. Delisting-Ankündigungen werden den betroffenen Märkten zugeordnet.
Ausführung in ZML Trade
Trade hält beide Seiten als eine Kombination gleich groß und gleicht sie mit den tatsächlichen Positionen an der Börse ab. Sinkt der liquidation distance auf die von Ihnen festgelegten Werte, eröffnet die Kombination keine Positionen mehr, benachrichtigt Sie dann und wechselt zu nur reduzieren. automatische Reduzierung ist standardmäßig aktiviert: Sinkt der Abstand auf die Linie für die automatische Reduzierung zum Liquidationsschutz, werden beide Seiten zum Marktpreis reduziert. Sie können dies ausschalten.
Risikokontrollen erläutert jeden Abstand und reconciliation. Parameter behandelt die Einstellungen der Kombination.