Welche Risiken hat Arbitrage
Eine abgesicherte Position gleicht die meisten Kursbewegungen aus. Die verbleibenden Risiken entstehen durch Liquidation, eine Umkehr des Funding, die Ausführung eines Legs ohne das andere und Gelder, die auf zwei Börsen liegen. Diese Seite erklärt, wann jedes davon auftritt und was Sie in dem Moment tun können.
Liquidation
Jedes Perpetual-Leg hält eine eigene Margin. Bei einer starken Kursbewegung kann das Leg mit Verlust von Liquidation betroffen sein, während der Gewinn an einer anderen Börse liegt und ihn nicht ausgleichen kann. Sobald Sie bei einem Leg die Position schließen, ist das andere Leg eine einseitige Position.
Beim Festlegen von Hebel und Positionsgröße: Je höher der Hebel, desto kleiner der liquidation distance. Legen Sie in ZML Trade für die Kombination Linie für Eröffnungspause, Benachrichtigungslinie und Linie für automatische Reduzierung fest. Risikokontrollen erklärt jede Linie.
Umkehr der Funding-Rate
Die Finanzierungsrate ändert sich in jeder Periode. Wenn die Funding-Differenz kleiner wird oder sich umkehrt, zahlt die Position die Funding-Gebühr, statt sie zu erhalten.
Bevor Sie eine Position eröffnen: Betrachten Sie nicht nur den aktuellen Netto-Finanzierungsrate. Prüfen Sie auch Positive Perioden und Letzte 7 Tage, kumuliert: Sie zeigen, ob die Funding-Differenz Bestand hatte. Siehe Wie oft das Funding abgerechnet wird und wie es annualisiert wird.
Während die Position offen ist: Richten Sie in ZML Trade die Benachrichtigung „Gezahlte Funding-Gebühr“ ein. Sie informiert Sie, sobald das Netto-Funding zu einer Ausgabe wird und den eingestellten Umfang erreicht. Die Benachrichtigung informiert nur, sie schließt keine Position.
Ausführung nur eines Legs
Erfolgt bei einem Leg die Ausführung, beim anderen jedoch nicht, trägt die Position ein Richtungsrisiko, bis leg gap ausgeglichen ist. Das passiert häufiger bei Orders mit post-only: Entfernt sich der Kurs von einer platzierten Order, kommt es nicht zur Ausführung.
Bei der Wahl der order type: Markt wird schnell ausgeführt und kostet die Taker-Gebühr und Slippage. Post-only kostet die Maker-Gebühr und wird möglicherweise nicht ausgeführt. Post-only, am Markt nachziehen lässt ein zurückliegendes Leg die Leg-Differenz zum Marktpreis schließen.
Abhebungen und Transfers
Das Kapital liegt verteilt auf zwei Börsen. Fehlt auf einer Seite Margin, muss der Gewinn der anderen Seite erst ausgezahlt werden und ankommen, bevor er nutzbar ist – das braucht Zeit. Börsen können zudem Auszahlungen aussetzen, API-Störungen haben oder Märkte delisten.
Vor der Eröffnung: Halten Sie auf beiden Konten einen Margin-Puffer bereit.
Während der Haltedauer: Achten Sie auf Delisting- und Wartungshinweise für die Märkte beider Legs. Z Market Lab ordnet geprüfte Delisting-Hinweise jeder davon betroffenen Chance zu. Steht für den Markt eines der beiden Legs ein Delisting an, gilt: frühzeitig Position schließen.
Die Kosten von Schutzmaßnahmen
Sowohl automatische Reduzierung als auch automatic alignment werden zum Marktpreis ausgeführt, daher fallen Slippage und Gebühren an, und die Ausführung kann auch mit Verlust erfolgen. Die automatische Ausrichtung greift, wenn die Börse weniger Position hält als die logische Position der Kombination (zum Beispiel nach einer Liquidation, einem ADL oder einem manuellen Schließen): Sie senkt die logische Position und reduziert zum Ausgleich. Sie reduziert nur, stockt nie auf und kann weder eine Liquidation noch einen ADL verhindern.