Apa itu basis dan konvergensi spread
Basis adalah deviasi harga kontrak perpetual terhadap harga spot. Basis dan spread antarbursa yang melebar cenderung menyempit kembali; proses ini disebut konvergensi. Artikel ini menjelaskan asal konvergensi dan cara membacanya dengan dua spread: spread pembukaan posisi dan spread penutupan posisi.
Basis
basis adalah deviasi harga Perpetual terhadap harga Spot, dihitung sebagai persentase dari harga spot. Jika harga perpetual lebih tinggi dari spot, disebut premium dan basis positif. Jika lebih rendah dari spot, disebut diskon dan basis negatif.
Pada tab Arbitrase spot-perpetual di halaman Tingkat funding, Z Market Lab mengukur basis pada harga yang dapat dieksekusi: spread antara pembelian spot pada harga jual terbaik dan penjualan kontrak perpetual pada harga beli terbaik, sebagai persentase dari harga spot. Ini juga merupakan Open spread dari pasangan Long (Spot) / Short (Kontrak perpetual). Basis di Ringkasan tingkat funding dan di detail koin menggunakan harga acuan yang dibangun dari harga tengah setiap venue, bukan harga yang dapat dieksekusi.
Dari mana konvergensi berasal
Tingkat funding: saat perpetual berada dalam premium, tingkat funding biasanya positif. Posisi long membayar setiap periode, dan biaya memegang posisi long ini mendorong harga perpetual mendekati spot.
Arbitrase: transaksi yang membeli di sisi yang lebih murah dan menjual di sisi yang lebih mahal akan mendekatkan harga kedua sisi.
Konvergensi tidak memiliki jadwal. Setelah membuka posisi, spread atau basis dapat terus melebar, dan sebelum menyempit, posisi mengalami kerugian yang belum terealisasi.
Membaca konvergensi dengan dua spread (selisih harga)
Anda memperoleh spread pembukaan posisi saat masuk dan melepas Close spread saat keluar. Pada satu saat mana pun, spread penutupan posisi sama dengan atau lebih tinggi daripada spread pembukaan posisi. Jarak di antara keduanya adalah Open-close spread. Jarak itu berasal dari selisih harga beli dan jual pada kedua buku order, dan monitor pasar menampilkannya di kolom Selisih %.
Jadi, spread harus turun melebihi jarak tersebut agar bagian spread bernilai positif. Contoh: saat spread pembukaan posisi 0.30%, spread penutupan posisi adalah 0.36%. Kemudian spread penutupan posisi turun ke 0.05%, sehingga bagian spread sekitar 0.30% − 0.05% = 0.25%, belum termasuk biaya.
Cara pengambilan harga kedua spread dijelaskan di Apa itu spread antarbursa.
Konvergensi dan pemicu
kombinasi di ZML Trade menyatakan konvergensi dengan dua parameter: membuka posisi saat spread mencapai atau melebihi “Pemicu buka”, dan saat ada posisi, menutup posisi saat spread mencapai atau berada di bawah “Pemicu tutup”. Kedua nilai boleh negatif, dan “Pemicu buka” harus lebih tinggi dari “Pemicu tutup”. Penjelasan setiap parameter ada di Ikhtisar parameter.
Setiap peluang di Z Market Lab dilengkapi kurva riwayat spread, sehingga Anda dapat melihat rentang pergerakan spread kelompok ini di masa lalu.