期現套利
期現套利做的是永續與現貨之間的價差。永續溢價時買入現貨、做空永續；永續折價時兩腿反過來。
現貨-永續套利
淨資金費率 8h 最高
查看全部現貨-永續套利| 幣種 | 多腿 現貨 | 空腿 永續 | 淨費 8h | 近 7 天累計 | 基差 |
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資料時間
雙腿結構
現貨多腿對永續空腿，或永續多腿對現貨空腿。兩腿可以在同一交易所，也可以跨交易所。基差的含義見什麼是基差與價差回歸。
開倉、持有與平倉
開倉：按可成交價算出的基差足以覆蓋手續費，且資金費率對永續腿有利時開倉。
持有：現貨空腿賣出的是槓桿帳戶借來的幣，持續計息。永續空腿在資金費率為正時收取資金費。
平倉：基差收斂或達到平倉門檻時平倉。
收益與成本
收益來自基差收斂。永續空腿在資金費率為正時還會收到資金費。成本是兩腿的手續費；做現貨空腿時還有借幣利息，利率可能上調。
延伸閱讀：期現與跨所對沖的收益從哪裡來、什麼是資金費率。
關鍵指標
| 關鍵指標 | |
|---|---|
| 基差 | 永續價格相對現貨價格的偏離，按現貨價格的百分比計。 |
| 資金費率 | 兩腿的資金費率折算到同一週期對比，同時看各交易所的結算週期與單期上限。 |
| 可借額度與利息 | 現貨空腿賣出的是槓桿帳戶借來的幣，可借額度與利息因交易所和時間而變。 |
| 深度與成交額 | 訂單簿深度、成交額與持倉量決定每腿能承接的持倉規模。 |
| 強平距離 | 價格還能走多遠才會觸發永續腿強平。 |
主要風險
價差擴大：開倉後價差或基差可能繼續擴大，收斂前持倉處於未實現虧損。
借幣成本：借幣持續計息，利率可能上調，可借額度也可能不足。
強平：每條永續腿各自佔用保證金。價格劇烈波動時，虧損腿可能被強平，而盈利在另一家交易所，無法補足這邊的保證金。
腿差：一腿成交、另一腿未成交時，持倉帶著方向曝險，直到leg gap收斂。
交易所風險：資金分存在兩家交易所。任一家都可能暫停提領、API 故障、下架市場或出現償付問題。
更完整的說明見套利的主要風險。
Z Market Lab 中的資料
資金費率頁按幣種給出「多現貨 / 空永續」的基差，附永續腿的資金費率歷史。市場監控的機會表逐行列出期現機會的開倉價差與平倉價差，同時涵蓋「多現貨 / 空永續」與「多永續 / 空現貨」兩種opportunity structure。
在 ZML Trade 中執行
同一交易所的期現組合與跨交易所的組合都可以執行。在支援的交易所，現貨空腿透過全倉槓桿自動借還。