套利有哪些風險
對沖持倉抵銷了大部分價格漲跌，剩下的風險來自強平、資金費率反轉、單腿成交和資金分在兩家交易所。本文說明每一種在哪一步出現、當時能做什麼。
強平
每條永續腿各自佔用保證金。價格大幅波動時，虧損的一條腿可能被強平，而盈利在另一家交易所，無法直接補到這邊。一條腿被平倉，另一條就成了單邊持倉。
定槓桿和持倉額時：槓桿越高，liquidation distance越小。在 ZML Trade 裡為組合設「暫停開倉線」「提醒線」和「強平保護減倉線」，各條線的作用見風控。
資金費率反轉
資金費率每期都在變。資金費率差收窄或反向時，持倉從收取資金費變為支付資金費。
開倉前：除了目前的淨資金費率，再看「近 7 天累計」和「為正期數」，判斷資金費率差是否持續，見資金費率多久結算一次、年化怎麼算。
持倉中：在 ZML Trade 裡設「資金費支出」提醒，淨資金費變成支出並達到設定幅度時通知你。提醒只通知，不平倉。
單腿成交
一條腿成交、另一條未成交時，持倉帶有方向曝險，直到leg gap補齊。post-only時更容易出現：行情離開掛單價，掛單就不成交。
選order type時：「市價」成交快，要付 Taker 手續費和滑點。「僅掛單」按 Maker 費率計手續費，可能等不到成交。「只做 Maker，落後時市價補齊」允許落後的腿用市價補齊腿差。
提領與劃轉
資金分存在兩家交易所。一邊缺保證金時，另一邊的獲利要提領、到帳後才能用上，這需要時間。交易所也可能暫停提領、介面故障或下架市場。
開倉前：兩邊帳戶都留出保證金餘量。
持倉中：留意兩條腿所在市場的下架與維護公告。Z Market Lab 把經核驗的下架公告標註到受影響的機會上。任一條腿的市場將要下架時，提前平倉。
保護動作的代價
強平保護減倉和automatic alignment用市價成交，會有滑點和手續費，也可能在虧損的價位成交。自動對齊在交易所實際持倉少於組合持倉時（例如強平、ADL 或手動平倉之後）下調組合持倉、減倉配平，只減不補，不能阻止強制平倉或 ADL 發生。