對沖保值
對沖保值用一筆數量相等、方向相反的持倉，抵銷另一筆持倉的價格曝險。除基差與資金費外，價格漲跌時兩筆持倉合計的價值保持不變。
即時工作台
跨所價差
同一幣種在不同交易所之間的開倉價差，附每組雙腿的淨資金費率與 24h 成交額。
資金費率
各交易所永續合約的即時資金費率，統一折算到 8 小時，並列出跨所資金費率差最大的幣種。
雙腿結構
常見形式是現貨多腿配永續空腿。兩家交易所的永續之間同樣可以對沖。
建倉、持有與平倉
建倉：兩腿等額建倉，使淨曝險接近零。空腿放在資金費率與流動性合適的交易所。
持有：保持兩腿等額，盯緊永續腿的保證金。任一腿被平掉，對沖即失效。
平倉：兩腿一起平倉。只平一腿，另一腿就失去對沖。
對沖結果與成本
對沖抵銷的是價格曝險，基差變化與資金費仍會改變結果。永續與現貨價格並不完全同步；資金費率反向時，持倉從收取資金費變為支付資金費。
延伸閱讀：期現與跨所對沖的收益從哪裡來、什麼是基差與價差回歸。
關鍵指標
| 關鍵指標 | |
|---|---|
| 腿差 | 兩腿數量之差。有腿差就有方向曝險。 |
| 強平距離 | 價格還能走多遠才會觸發永續腿強平。 |
| 資金費率 | 兩腿的資金費率換算到同一週期比較，同時看各交易所的結算週期與單期上限。 |
| 基差 | 永續價格相對現貨價格的偏離，按現貨價格的百分比計。 |
主要風險
對沖不完全：永續與現貨價格並不完全同步。基差變化與資金費都會改變對沖結果。
強平：每條永續腿各自占用保證金。價格劇烈波動時，虧損腿可能被強平，而盈利在另一家交易所，無法補足這邊的保證金。
資金費率反轉：資金費率每期都在變。資金費率差收窄或反向時，持倉從收取資金費變為支付資金費。
腿差：一腿成交、另一腿未成交時，持倉帶著方向敞口，直到leg gap收斂。
交易所風險：資金分存在兩家交易所。任一家都可能暫停提幣、API 故障、下架市場或出現償付問題。
更完整的說明見套利的主要風險。
Z Market Lab 中的資料
資金費率頁把各交易所的資金費率換算到同一週期顯示，方便把空腿放在費率有利的一邊。下架公告標註到受影響的市場。
在 ZML Trade 中執行
Trade 把兩腿作為一個組合保持等額，並與交易所的實際持倉持續reconciliation。liquidation distance縮小到您設的值時，組合依次停止開倉、提醒您並轉為只減倉。強平保護減倉預設開啟，距離縮小到強平保護減倉線時兩腿以市價減倉；也可以關閉。