什麼是基差與價差回歸

基差複製本節連結

基差是永續價格相對現貨價格的偏離，按現貨價格的百分比計。永續高於現貨叫溢價，基差為正；低於現貨叫折價，基差為負。

Z Market Lab 在「資金費率」頁「期現套利」頁籤按可成交價計算基差:即現貨按賣一價買入、永續按買一價賣出的價差,佔現貨價的比例。它也就是「多現貨 / 空永續」這一組的Open spread。「費率總表」與幣種詳情裡的基差,按各交易所訂單簿中間價彙總而成的參考價計算,不是可成交價。

回歸從哪裡來複製本節連結

• 資金費率：永續溢價時資金費率通常為正，多頭每期付費，持有多頭的成本推動永續價格向現貨靠攏。

• 套利交易：在便宜的一邊買入、貴的一邊賣出的交易，會把兩邊價格拉近。

回歸沒有時間表。開倉後價差或基差可能繼續擴大，在收窄之前持倉是未實現虧損。

用兩個價差判斷回歸複製本節連結

開倉時拿到的是開倉價差,平倉時付出的是Close spread。同一時刻平倉價差不低於開倉價差,兩者的距離叫Open-close spread,來自兩邊訂單簿的買賣價差,市場監控的「開平價差」列顯示它。

所以價差要回落超過這段距離，價差部分才為正。例：開倉價差 0.30% 時，平倉價差是 0.36%。之後平倉價差降到 0.05%，價差部分約為 0.30% − 0.05% = 0.25%，手續費另計。

兩個價差怎麼取價見什麼是跨所價差。

回歸與觸發複製本節連結

ZML Trade 的組合用兩個參數表達回歸：價差達到或高於「開倉觸發」時開倉，有持倉且價差達到或低於「平倉觸發」時平倉。兩個值都可以為負，「開倉觸發」須高於「平倉觸發」。各參數見參數概覽。

Z Market Lab 的每個機會附歷史價差曲線，可以看這一組的價差過去在什麼範圍內波動。