आर्बिट्रेज के जोखिम क्या हैं
हेज की गई पोजीशन कीमत के अधिकांश उतार-चढ़ाव को निष्प्रभावी कर देती है। बचे हुए जोखिम लिक्विडेशन, फंडिंग रेट के उलटने, केवल एक लेग के निष्पादित होने और फंड के दो एक्सचेंजों में बँटे होने से आते हैं। यह लेख बताता है कि हर जोखिम किस चरण में सामने आता है और उस समय आप क्या कर सकते हैं।
लिक्विडेशन
प्रत्येक परपेचुअल लेग का अपना मार्जिन होता है। तेज़ उतार-चढ़ाव में घाटे वाले लेग की लिक्विडेशन हो सकती है, जबकि मुनाफ़ा किसी दूसरे एक्सचेंज पर होता है और उसकी भरपाई नहीं कर सकता। एक लेग के बंद होते ही दूसरा एकतरफ़ा पोजीशन रह जाता है।
लीवरेज और आकार तय करते समय: लीवरेज जितना अधिक होगा, liquidation distance उतनी ही कम होगी। ZML Trade में कॉम्बो के लिए ओपनिंग रोक रेखा, अलर्ट रेखा और स्वचालित कटौती रेखा सेट करें। हर लाइन की व्याख्या जोखिम नियंत्रण में है।
फंडिंग रेट का उलटना
फंडिंग दर हर अवधि में बदलती है। जब फंडिंग अंतर घटता है या पलट जाता है, तो पोजीशन फंडिंग शुल्क पाने के बजाय उसे चुकाती है।
पोजीशन खोलने से पहले: केवल मौजूदा नेट फंडिंग दर तक न रुकें। धनात्मक अवधियां और पिछले 7 दिन, संचयी भी देखें: इनसे पता चलता है कि फंडिंग अंतर टिका रहा है या नहीं। फंडिंग कितनी बार सेटल होती है और उसे वार्षिक कैसे करें देखें।
पोजीशन रहते हुए: ZML Trade में “चुकाया गया फंडिंग शुल्क” अलर्ट सेट करें। नेट फंडिंग खर्च में बदलकर तय सीमा तक पहुँचने पर यह आपको सूचित करता है। अलर्ट केवल सूचना देता है, पोजीशन बंद नहीं करता।
केवल एक लेग का निष्पादन
यदि एक लेग निष्पादित हो जाए और दूसरा न हो, तो leg gap के बंद होने तक पोजीशन पर दिशात्मक जोखिम बना रहता है। post-only ऑर्डर के साथ ऐसा अधिक बार होता है: जब कीमत किसी लगे हुए ऑर्डर से दूर चली जाती है, तो वह निष्पादित नहीं होता।
जब आप order type चुनते हैं: मार्केट का निष्पादन तेज़ होता है और इसमें टेकर शुल्क तथा स्लिपेज देना पड़ता है। पोस्ट-ओनली में मेकर शुल्क लगता है और हो सकता है कि निष्पादन न हो। केवल-मेकर, बाज़ार भाव पर कैच-अप पिछड़ रहे लेग को बाज़ार भाव पर लेग का अंतर पूरा करने देता है।
निकासी और ट्रांसफर
फंड दो एक्सचेंजों में बँटा रहता है। एक तरफ़ मार्जिन कम पड़ने पर दूसरी तरफ़ के मुनाफ़े की निकासी करनी पड़ती है और उसके पहुँचने के बाद ही वह काम आता है, इसमें समय लगता है। एक्सचेंज निकासी रोक भी सकता है, उसके API में खराबी आ सकती है या वह किसी मार्केट को डीलिस्ट कर सकता है।
पोजीशन खोलने से पहले: दोनों तरफ़ के खातों में मार्जिन की पर्याप्त गुंजाइश छोड़ें।
पोजीशन रहते हुए: दोनों लेग के मार्केट की डीलिस्टिंग और मेंटेनेंस घोषणाओं पर नज़र रखें। Z Market Lab सत्यापित डीलिस्टिंग घोषणाओं को प्रभावित अवसर पर चिह्नित करता है। किसी भी लेग का मार्केट डीलिस्ट होने वाला हो, तो पहले ही पोजीशन बंद कर दें।
सुरक्षा कार्रवाइयों की कीमत
स्वचालित कटौती और automatic alignment दोनों बाजार भाव पर ट्रेड करते हैं, इसलिए इनमें स्लिपेज और शुल्क लगते हैं और ये घाटे में भी निष्पादित हो सकते हैं। ऑटो अलाइन तब काम करता है जब एक्सचेंज में कॉम्बो की लॉजिकल पोजीशन से कम पोजीशन हो (उदाहरण के लिए लिक्विडेशन, ADL या मैन्युअल रूप से पोजीशन बंद करें के बाद): यह कॉम्बो की लॉजिकल पोजीशन घटाता है और संतुलन के लिए पोजीशन कम करता है। यह केवल घटाता है, कभी बढ़ाता नहीं, और लिक्विडेशन या ADL को नहीं रोक सकता।