التحوط
يعوّض التحوط التعرض السعري لمركز ما بمركز آخر مساوٍ له في الكمية ومعاكس له في الاتجاه. وباستثناء الأساس ورسوم التمويل، تبقى القيمة الإجمالية للمركزين ثابتة عند صعود السعر أو هبوطه.
مساحة عمل لحظية
الفارق بين المنصات
فارق سعر فتح المركز للعملة نفسها عبر المنصات، مع صافي معدل التمويل وحجم التداول خلال 24 ساعة لكل زوج من الأطراف.
معدلات التمويل
معدلات التمويل المباشرة للعقود الدائمة عبر المنصات، موحدة على أساس 8 ساعات، مع أوسع فرق تمويل بين المنصات.
بنية الطرفين
الشكل الشائع هو طرف شراء فوري يقابله طرف بيع على دائم. ويمكن كذلك التحوط بين العقود الدائمة على منصتين مختلفتين.
فتح المراكز والاحتفاظ بها وإغلاقها
فتح المراكز: افتح الطرفين بقيمتين متساويتين ليقترب صافي التعرض من الصفر. ضع طرف البيع على المنصة التي يكون فيها معدل التمويل والسيولة مناسبين.
الاحتفاظ: حافظ على تساوي الطرفين، وراقب هامش طرف العقد الدائم. إذا أُغلق أيٌّ من الطرفين، يبطل التحوط.
الإغلاق: أغلق الطرفين معًا. إغلاق طرف واحد فقط يترك الطرف الآخر دون تحوط.
نتيجة التحوط وتكاليفه
يعوّض التحوط التعرض السعري، لكن تغيّر الأساس ورسوم التمويل يظلان يغيّران النتيجة. لا تتحرك أسعار العقد الدائم والسوق الفوري بتزامن تام؛ وعندما ينعكس معدل التمويل، يتحول المركز من تحصيل رسوم التمويل إلى دفعها.
اقرأ أيضًا: من أين يأتي عائد التحوط بين الفوري والعقود وبين المنصات، وما الأساس وما تقارب الفارق.
المؤشرات الرئيسية
| المؤشرات الرئيسية | |
|---|---|
| فجوة الطرفين | الفرق بين كميتي الطرفين. أي فجوة تعني وجود تعرض اتجاهي. |
| مسافة التصفية | إلى أي حدّ يمكن أن يتحرك السعر قبل أن يبلغ طرف العقد الدائم التصفية. |
| معدل التمويل | تُقارَن معدلات تمويل الطرفين بعد تحويلها إلى فترة موحدة، مع مراعاة فترة التسوية والحد الأقصى للفترة الواحدة في كل منصة. |
| الأساس | انحراف سعر العقد الدائم عن السعر الفوري، محسوبًا كنسبة مئوية من السعر الفوري. |
المخاطر الرئيسية
تحوط غير كامل: لا تتحرك أسعار العقد الدائم والسعر الفوري بنسبة واحد إلى واحد. تغيّر الأساس ورسوم التمويل يؤثران في نتيجة التحوط.
التصفية: يحتفظ كل طرف دائم بهامش خاص به. قد تؤدي حركة حادة إلى تصفية الطرف الخاسر بينما يكون الربح في منصة أخرى ولا يمكنه تغطيته.
انعكاس معدل التمويل: يتغير معدل التمويل في كل فترة. عندما يضيق فرق معدلات التمويل أو ينقلب، يدفع المركز رسوم التمويل بدلاً من أن يتلقاها.
فجوة الأطراف: إذا تم تنفيذ طرف ولم يُنفَّذ الطرف الآخر، يحمل المركز تعرضاً اتجاهياً إلى أن تُغلق leg gap.
مخاطر المنصة: تُوزَّع الأموال على منصتين. يمكن لأي منهما إيقاف السحب أو التعرض لانقطاع في API أو إلغاء إدراج سوق أو التعثر.
للاطلاع على شرح أوفى، راجع المخاطر الرئيسية للمراجحة.
البيانات في Z Market Lab
تعرض صفحة معدلات التمويل معدلات التمويل في كل منصة بعد تحويلها إلى فترة موحدة، ما يسهّل وضع طرف البيع في الجهة ذات المعدل الأنسب. وتُربط إعلانات إلغاء الإدراج بالأسواق المتأثرة.
التنفيذ في ZML Trade
يُبقي Trade الطرفين متساويين كـتركيبة واحدة ويطابقهما مع المراكز الفعلية على المنصة. عندما تنخفض liquidation distance إلى القيم التي تحددها، تتوقف التركيبة عن فتح المراكز، ثم ترسل لك تنبيهاً وتنتقل إلى تقليل فقط. التخفيض التلقائي مفعّل افتراضياً: عندما تنخفض المسافة إلى خط التخفيض التلقائي لحماية التصفية، يُنفَّذ التقليل التلقائي للطرفين بسعر السوق. يمكنك إيقافه.
يشرح ضوابط المخاطر كل مسافة وreconciliation. وتتناول المعاملات إعدادات التركيبة.