期现套利
期现套利做的是永续与现货之间的价差。永续溢价时买入现货、做空永续；永续折价时两腿反过来。
期现套利
净资金费率 8h 最高
查看全部期现套利| 币种 | 多腿 现货 | 空腿 永续 | 净费 8h | 近 7 天累计 | 基差 |
|---|---|---|---|---|---|
数据时间
双腿结构
现货多腿对永续空腿，或永续多腿对现货空腿。两腿可以在同一交易所，也可以跨交易所。基差的含义见什么是基差与价差回归。
开仓、持有与平仓
开仓：按可成交价算出的基差足以覆盖手续费，且资金费率对永续腿有利时开仓。
持有：现货空腿卖出的是杠杆账户借来的币，持续计息。永续空腿在资金费率为正时收取资金费。
平仓：基差收敛或达到平仓门槛时平仓。
收益与成本
收益来自基差收敛。永续空腿在资金费率为正时还会收到资金费。成本是两腿的手续费；做现货空腿时还有借币利息，利率可能上调。
延伸阅读：期现与跨所对冲的收益从哪里来、什么是资金费率。
关键指标
| 关键指标 | |
|---|---|
| 基差 | 永续价格相对现货价格的偏离，按现货价格的百分比计。 |
| 资金费率 | 两腿的资金费率折算到同一周期对比，同时看各交易所的结算周期与单期上限。 |
| 可借额度与利息 | 现货空腿卖出的是杠杆账户借来的币，可借额度与利息因交易所和时间而变。 |
| 深度与成交额 | 订单簿深度、成交额与持仓量决定每腿能承接的持仓规模。 |
| 强平距离 | 价格还能走多远才会触发永续腿强平。 |
主要风险
价差扩大：开仓后价差或基差可能继续扩大，收敛前持仓处于未实现亏损。
借币成本：借币持续计息，利率可能上调，可借额度也可能不足。
强平：每条永续腿各自占用保证金。价格剧烈波动时，亏损腿可能被强平，而盈利在另一家交易所，无法补足这边的保证金。
腿差：一腿成交、另一腿未成交时，持仓带着方向敞口，直到腿差收敛。
交易所风险：资金分存在两家交易所。任一家都可能暂停提币、API 故障、下架市场或出现偿付问题。
更完整的说明见套利的主要风险。
Z Market Lab 中的数据
资金费率页按币种给出「多现货 / 空永续」的基差，附永续腿的资金费率历史。市场监控的机会表逐行列出期现机会的开仓价差与平仓价差，同时覆盖「多现货 / 空永续」与「多永续 / 空现货」两种套利类型。
在 ZML Trade 中执行
同一交易所的期现组合与跨交易所的组合都可以执行。在支持的交易所，现货空腿通过全仓杠杆自动借还。